Comercio De Valor Relativo Crossover

Comercio de valor relativo Crossover Por Perry Kaufman | 15 de diciembre 2008 Movimientos recientes del mercado deberían nos han enseñado que el riesgo ha aumentado, y tampoco hay una transparencia adecuada para tomar decisiones racionales basadas en fundamentos. Si comparte este punto de vista, que deja sólo el comercio totalmente sistemática sin sesgo direccional. Por el comercio estrategias con cobertura en la que estamos siempre una acción y otra corta, que eliminan la mayor parte de la exposición a las crisis de precios y sorpresas económicas. Un comercio ideal es un tradicional y ldquo; stat-arb, y rdquo; la búsqueda de distorsiones en los dos mercados relacionados, como KB Casas y Pulte Homes, la compra de un solo y venta de la otra en previsión de una reversión a la media. A pesar de que estas empresas se dirigen a un tanto diferentes sectores del mercado, y los precios pueden variar dependiendo de la gestión y los dividendos, que están mayoritariamente movidos por la misma noticia económica. En una escala mayor, Arbing todos los mercados dentro de un sector, tales como la construcción de viviendas o de servicios petroleros, añade la diversificación y liquidez. Por desgracia, la fruta madura para ese método parece haber sido arrebatado por la competencia y los beneficios son más pequeños y menos predecible. Podemos tomar esta estrategia a otro nivel y ARB el precio de las acciones de las compañías que son altamente dependientes de un solo producto con el producto físico real. Estos incluyen las operaciones mineras de oro y cobre, conglomerados agrícolas y las empresas de energía. La rentabilidad absoluta de una empresa, así como sus márgenes de aumento del beneficio ya que el precio de los aumentos de las materias primas subyacentes. En nuestro ejemplo a continuación, utilizaremos Exxon-Mobile (XOM) y los futuros del petróleo crudo (CL) que cotiza en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex). Exxon es una compañía diversa grande y factores que no sea el precio del crudo se moverá precio de sus acciones; por lo tanto, que no deberíamos sorprendernos si un arbitraje con el crudo no es fiable en un mercado normal. Pero este mercado está lejos de ser normal y da todas las apariencias de que precios de las acciones están siendo impulsados ​​por los precios del crudo que han alcanzado niveles que nunca se imaginaron. VALOR RELATIVO Debido a que no existe un nivel absoluto de precios, donde una acción y un precio de los productos básicos son o distorsionada o normal, tenemos que crear un punto de referencia. Para ello, podemos formular un indicador de estrés que se muestra cuando las oportunidades son más maduras. Una herramienta viable probable es que ya está a su alcance. Un indicador estocástico simple que mide la posición relativa del precio actual en el rango de cotización reciente se puede utilizar para esto. Estocástico es un popular eso es indicador de sobrecompra / sobreventa disponible es la mayoría de los paquetes de gráficos. Estos son los pasos: 1. Busque el estocástico prima del precio de las acciones de XOM. 2. Busque el estocástico prima del precio del crudo. 3. Tome la diferencia, D, del valor estocástico XOM y el valor estocástico CL 4. Encuentre el estocástico prima de D; este es el indicador de estrés. El estocástico prima en los últimos n días es simplemente: (close_today más bajo (bajo, n)) / (más alto (alto, n) más bajo (bajo, n)), donde más bajo (bajo, n) es el precio más bajo bajo de los últimos n días. Una trama de la estocástica de XOM, el estocástico del crudo y el indicador de estrés se puede ver en el panel inferior de y ldquo; Estresado y rdquo.; El indicador muestra el estrés cuando los dos mercados son relativamente sobrecompra (en este caso cuando XOM se está moviendo más rápido que el crudo) y de sobreventa. Calculando la estocástica de la diferencia que hemos normalizaron los resultados e hizo más fácil para asignar un valor a & ldquo; sobrecompra y rdquo; y ldquo; sobreventa y rdquo.; Bueno utilizar 80 de sobrecompra y sobreventa de 20 en una escala de 100 a 0. AJUSTE DE VOLATILIDAD No tan rápido, sin embargo. Antes de intentar comerciar XOM vs crudo, tenemos que ajustar el tamaño relativo de los instrumentos. Está claro que no podemos cambiar una parte de XOM en $ 55 en contra un contrato de petróleo crudo, que ha negociado tan alto como $ 147.000 y un precio tan bajo $ 55.000 en los últimos seis meses (en función del tamaño del contrato de 1.000 barriles). La mejor oportunidad para un beneficio es hacer que el riesgo de la misma mediante el ajuste del tamaño de la posición de una manera que hace que la volatilidad igual en ambos mercados. Volatilidad = Media verdadera gama de más de 20 días y horarios; valor en dólares de un movimiento de un punto Entonces podemos dividir la volatilidad del crudo por la volatilidad de XOM para obtener el número de acciones de XOM necesarios para cada contrato de crudo. Por ejemplo, si el crudo tiene un rango diario de $ 1.10 y un tamaño de contrato de 1.000 barriles, el movimiento promedio es de $ 1,100 en comparación con una acción de XOM mover $ 1.50 por día. Entonces tenemos que comerciar 733 acciones de XOM para cada contrato de crudo. Este valor puede cambiar en cada comercio. REGLAS COMERCIALES Logísticamente, será necesario anticipar una compra o venta de señales al cierre. Programas de arbitraje no permiten espacio para reacciones lentas. Muchos de los beneficios se hará en un día. Si bien este programa sólo utiliza los precios de cierre, hay muchas más oportunidades intradía si este método se aplica a 15 minutos o datos horarios. Estas son las reglas: &toro; Vender XOM y comprar crudo en el cierre cuando el indicador de estrés mueve más del 80. &toro; Comprar XOM y vender crudo en el cierre cuando el indicador de la tensión cae por debajo de 20. &toro; Salga del comercio cuando el indicador de tensión cruza 50. &toro; Salga del comercio después de tres días. Mientras que las entradas deben cumplirse sin demora, las salidas no son tan críticos. Entramos en el comercio cuando la distorsión es inusual (y por lo tanto menos frecuente) pero hay muchas más oportunidades para salir cuando los precios vuelvan a la normalidad. Ejemplos de curvas de beneficio total acumulado de este método se muestran en y ldquo;. Relevistas de estrés y rdquo; El XOM vs. rendimiento crudo se muestra en el gráfico superior. Hubo 171 operaciones a partir del 15 de marzo de 2005 hasta el 5 de septiembre de 2008, de los cuales 106 (62%) eran rentables. Operaciones ya no se llevan a cabo de tres días; Por lo tanto, el sistema está fuera del mercado al menos 50% del tiempo, lo que reduce el riesgo de exposición a los choques de precios. Al final de este período, los precios del crudo habían caído de cerca de $ 150 por barril a cerca de $ 100 por barril, por lo que las ganancias se hicieron en ambas direcciones. La rentabilidad de este método no se limita a las grandes compañías petroleras. También se extiende a las empresas de servicios petroleros. La aplicación de las mismas reglas y parámetros exactos para Schlumberger vs crudo se obtienen los resultados que se muestran en el segundo gráfico en y ldquo;. Para aliviar el estrés y rdquo; Otra relación cruce con oro muestra que el mismo concepto funciona con otros productos también. Una vez más, con las mismas reglas y parámetros exactos aplicamos el método de Barrick Gold (ABX) vs. oro físico, con los resultados mostrados en el tercer gráfico en y ldquo; aliviar el estrés y rdquo.; REGLAS ALTERNATIVOS Puede aumentar el tamaño de cada beneficio, y también el riesgo, al esperar hasta que el indicador de estrés llega a 40 o 30 para los cortocircuitos, y el 60 o 70 por anhela. Puede mantener el tráfico durante más de tres días de espera para un beneficio. Puedes filtrar los oficios utilizando un umbral mínimo volatilidad. También puede ver la correlación entre estos mercados para un mejor momento. Por ejemplo, en el caso de XOM y el petróleo crudo, el mercado del crudo es la fuerza motriz. El impacto sobre XOM se debe a la excepcional volatilidad y la conciencia pública de los altos precios del crudo. Si el crudo cayó a niveles que redujeron el interés especulativo, es probable que los precios XOM wouldnt seguimiento, así y ganancias, en su caso, sería más pequeño. Por otro lado, el aumento de la volatilidad en cualquier producto añadiría oportunidad y puede hacer el comercio de pares tradicionales (entre dos acciones relacionadas) rentable de nuevo. Un simple sustituto para la volatilidad sería volumen. Cuando el volumen aumenta, también lo hace la posibilidad de volatilidad. ADVERTENCIAS DE DIVERSIFICACIÓN Todos los métodos de negociación se benefician de la diversificación y el comercio a corto plazo tiende a tener una correlación muy inferior a otros métodos y otros mercados que utilizan la misma estrategia. La diversificación hacia otros mercados relacionados con la energía no hará tanto como la introducción de metales, granos u otros productos agrícolas o industriales en la mezcla debido a las operaciones de energía compartirán el mismo indicador crudo impulso aceite. Devoluciones también se pueden aprovechar porque los mercados de futuros requieren margen con garantía en lugar de pago pura y simple de las acciones. Tenga en cuenta que el método que se muestra aquí no se ha optimizado. Sólo un período de cálculo se puso a prueba. Sólo había una medida de volatilidad, sólo una entrada y el nivel de salida, sólo una salida basada en el tiempo y sólo un período de observación. Es posible que otras opciones harán mucho mejor. Sin embargo, los elegidos se basan en años de experiencia en la observación de los mercados y los sistemas de diseño por lo que es posible que este primer intento será cerca óptima. Un buen comerciante y un buen técnico están en constante búsqueda de oportunidades. Muchos de ellos vienen cuando los precios se mueven a los extremos, la atracción de la participación de los inversores de corriente. El petróleo es un ejemplo excelente, pero hemos tenido movimientos similares en el trigo, oro, metales no ferrosos y una serie de otros productos básicos. No podemos decir cuánto tiempo estas oportunidades tendrán una duración, pero habrá otros a seguir. Un método de valor relativo simple puede ayudarle a identificar y ganancias cuando aparezca la próxima oportunidad. Perry Kaufman es el autor de y ldquo; Sistemas y Métodos & rdquo Trading Nuevos; y ldquo; Un Curso Corto en Trading Technical & rdquo.; Él ha negociado desde 1971. Leer más sobre él en su sitio Web, perrykaufman. o él un correo electrónico a perryperrykaufman